Złoty umacnia się po niespodziewanym wzroście inflacji, RPP nie obniży stóp

W czerwcu 2025 roku inflacja w Polsce wzrosła do poziomu 4,1 proc. w ujęciu rocznym, przekraczając prognozowane 4,0 proc. Ten niespodziewany wzrost dynamiki cen skłonił Radę Polityki Pieniężnej (RPP) do zmiany dotychczasowych planów – zamiast obniżek stóp procentowych, które miały nastąpić w najbliższym czasie, bank centralny zdecydował o ich utrzymaniu. Decyzja ta została ogłoszona 30 czerwca i natychmiast wywarła wpływ na rynek walutowy, wzmacniając polskiego złotego w relacji do głównych walut.

Eksperci podkreślają, że inflacja w Polsce powinna zacząć zbliżać się do celu określonego przez Narodowy Bank Polski (2,5 proc.) dopiero w lipcu lub sierpniu. Kolejne posiedzenie RPP zaplanowano na wrzesień, co oznacza, że polityka pieniężna będzie utrzymywana w dotychczasowym kształcie przez najbliższe miesiące. Warto przy tym zwrócić uwagę na różnice w sytuacji inflacyjnej na tle innych gospodarek, zwłaszcza Niemiec, gdzie inflacja w czerwcu spadła do 2 proc., co wskazuje na bardziej stabilną sytuację cenową w strefie euro.

Niespodziewany wzrost inflacji w Polsce w czerwcu 2025

Według danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS), inflacja w Polsce w czerwcu 2025 roku wyniosła 4,1 proc. w ujęciu rocznym. Wynik ten przewyższył oczekiwania analityków, którzy prognozowali wzrost cen na poziomie 4,0 proc. Jak podaje portal businessinsider.com.pl, jest to pierwsze od stycznia tego roku przyspieszenie inflacji, które wzbudza niepokój dotyczący dalszego rozwoju sytuacji cenowej w kraju.

Portal biznes.interia.pl przypomina, że celem inflacyjnym Narodowego Banku Polskiego jest 2,5 proc. z dopuszczalnym odchyleniem o jeden punkt procentowy. Tymczasem obecny poziom inflacji znacząco przekracza ten zakres, co powoduje presję na dalsze działania ze strony Rady Polityki Pieniężnej. Mimo spadku cen paliw, który zazwyczaj działa obniżająco na poziom inflacji, serwis tvn24.pl zwraca uwagę na wzrost inflacji bazowej – wskaźnika wykluczającego ceny najbardziej zmienne, takie jak żywność i energia. To potwierdza utrzymujące się presje cenowe w gospodarce, które mogą nie ustąpić w najbliższym czasie.

Reakcja Rady Polityki Pieniężnej i wpływ na rynek walutowy

W świetle niespodziewanego wzrostu inflacji Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o rezygnacji z planowanych obniżek stóp procentowych. Jak podaje ceo.com.pl, komunikat w tej sprawie został ogłoszony 30 czerwca 2025 roku. Taki ruch zamyka dyskusję o możliwych cięciach stóp do kolejnego posiedzenia RPP, które odbędzie się dopiero we wrześniu.

Decyzja ta ma istotne znaczenie dla rynku walutowego. Według ceo.com.pl, utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie będzie fundamentalnym wsparciem dla polskiego złotego przez najbliższe tygodnie. Już w dniu ogłoszenia decyzji polska waluta zyskała na wartości wobec euro i dolara. Portal rp.pl informuje ponadto, że tempo obniżek stóp procentowych w kraju wyhamowuje, co dodatkowo stabilizuje sytuację na rynku finansowym. W tym samym czasie dolar słabnie na globalnym rynku, co portal rp.pl wiąże z powrotem apetytu na ryzyko wśród inwestorów, sprzyjając umocnieniu złotego.

Perspektywy inflacji i porównanie z sytuacją w Niemczech

Eksperci przedstawieni przez tvn24.pl prognozują, że inflacja w Polsce powinna zacząć zbliżać się do celu Narodowego Banku Polskiego, czyli 2,5 proc., dopiero w lipcu lub sierpniu 2025 roku. Tymczasem w Niemczech, jednej z największych gospodarek regionu, sytuacja wygląda bardziej korzystnie. Jak podaje biznes.interia.pl, inflacja w tym kraju spadła do 2 proc. w czerwcu, co jest wynikiem niespodziewanym i wskazuje na osłabienie presji cenowej.

Dane z maja 2025 roku pokazują, że niemiecka inflacja wyniosła wówczas 2,1 proc., co potwierdza trend spadkowy. Różnice w dynamice inflacji między Polską a Niemcami mogą mieć wpływ na decyzje polityki monetarnej w całym regionie, a także na kursy walutowe. To z kolei jest istotne dla inwestorów oraz przedsiębiorców, którzy działają na rynkach międzynarodowych i muszą brać pod uwagę zmienność otoczenia ekonomicznego.

Czerwcowe dane o inflacji w Polsce zaskoczyły rynek i skłoniły RPP do zmiany podejścia. Utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie ma pomóc złagodzić presję cenową i ustabilizować gospodarkę. Szanse na obniżenie inflacji pojawią się najwcześniej w kolejnych miesiącach, a sytuacja w sąsiednich gospodarkach, zwłaszcza w Niemczech, wciąż odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu decyzji ekonomicznych i kursów walutowych.