Rosja obniża stopę bazową do 20% – pierwszy ruch od 2,5 roku

6 czerwca 2025 roku Bank Centralny Rosji ogłosił decyzję o obniżeniu głównej stopy procentowej z 21 do 20 procent. To pierwsza taka zmiana od ponad dwóch i pół roku, która ma istotne znaczenie dla rosyjskiej gospodarki. Decyzja została podjęta w odpowiedzi na zauważalne spowolnienie wzrostu gospodarczego oraz zmniejszającą się presję inflacyjną. W pierwszych czterech miesiącach tego roku tempo wzrostu PKB wyniosło zaledwie 1,5 proc. w ujęciu rocznym, co stanowi wyraźny sygnał osłabienia aktywności ekonomicznej.

Prezeska Banku Centralnego, Elwira Nabiullina, podkreśliła, że obniżka stopy procentowej jest symbolicznym krokiem w kierunku normalizacji polityki pieniężnej, ale nie oznacza rozpoczęcia cyklu luzowania. Władze Rosji, w tym Kreml, oceniają tę decyzję pozytywnie, licząc na zmniejszenie kosztów kredytów oraz wsparcie dla gospodarki. Mimo obniżki bank zapowiada utrzymanie restrykcyjnej polityki monetarnej tak długo, jak będzie to konieczne, aby osiągnąć cel inflacyjny wyznaczony na rok 2026.

Decyzja Banku Centralnego Rosji o obniżce stopy procentowej

6 czerwca 2025 roku Rada Dyrektorów Banku Rosji podjęła decyzję o obniżeniu głównej stopy procentowej z 21 do 20 procent. Jak podaje portal wnp.pl, jest to pierwsza obniżka stopy od października 2022 roku, czyli od ponad dwóch i pół roku. Wcześniej, w październiku 2024 roku, stopa procentowa została podniesiona z 19 do 21 proc. w reakcji na rosnącą presję inflacyjną.

Obniżka o jeden punkt procentowy jest przez ekspertów traktowana jako symboliczny krok, mający na celu dostosowanie polityki pieniężnej do obecnej, trudnej sytuacji gospodarczej. Jak wskazuje rp.pl, decyzja ta nie jest początkiem cyklu luzowania, lecz pierwszym krokiem do normalizacji polityki monetarnej w warunkach spowolnienia wzrostu gospodarczego i stabilizującej się inflacji. Prezeska Banku Rosji, Elwira Nabiullina, zaznaczyła, że bank centralny pozostaje czujny i gotowy reagować na dalsze zmiany w gospodarce.

Kontekst gospodarczy i inflacyjny decyzji

Jednym z kluczowych powodów podjęcia decyzji o obniżce stopy procentowej było wyraźne spowolnienie wzrostu gospodarczego. Jak podaje Investing.com, wzrost PKB w pierwszych czterech miesiącach 2025 roku wyniósł jedynie 1,5 proc. w ujęciu rocznym, co stanowi znaczący spadek wobec 4,3 proc. zanotowanych rok wcześniej. Taka dynamika wskazuje na osłabienie aktywności ekonomicznej, które wymaga dostosowania polityki monetarnej.

Presja inflacyjna, choć nadal wysoka, wykazuje tendencję spadkową. Według informacji przekazanych przez Interia.pl, inflacja bazowa również zaczyna maleć, co pozwala bankowi centralnemu na rozważenie łagodniejszych warunków kredytowych. Od początku wojny inflacja w Rosji wzrosła o około 35 proc., a jej poziom jest oceniany przez mieszkańców na co najmniej poziom stóp procentowych – podkreśla rp.pl. Mimo to, Bank Centralny podkreśla, że gospodarka powoli wraca na ścieżkę zrównoważonego wzrostu, choć nadal pozostaje przegrzana, co wymaga utrzymania czujności w zakresie polityki pieniężnej – czytamy w Interia.pl.

Perspektywy polityki monetarnej i reakcje władz

Bank Rosji jasno zapowiada, że będzie utrzymywał restrykcyjną politykę monetarną tak długo, jak będzie to konieczne do osiągnięcia celu inflacyjnego wyznaczonego na 2026 rok. Takie stanowisko podkreślają źródła z Interia.pl oraz Business Insider, które zwracają uwagę na konieczność zachowania ostrożności mimo podjętej obniżki.

Decyzja o obniżce spotkała się z aprobatą Kremla, który od dłuższego czasu apelował o zmniejszenie kosztów kredytów, aby nie hamować rozwoju gospodarczego. Portal wnp.pl informuje, że władze liczą na to, iż niższe stopy procentowe przyczynią się do ożywienia aktywności inwestycyjnej i konsumpcyjnej. Eksperci cytowani przez rp.pl wskazują, że obniżka stopy procentowej jest efektem trzech lat nacisków Kremla na Bank Centralny, aby dostosować politykę monetarną do potrzeb realnej gospodarki.

Business Insider wskazuje, że ten krok może ułatwić dostęp do kredytów i wesprzeć gospodarkę po długim okresie ograniczeń. Niższe koszty finansowania mogą przynieść ulgę zarówno firmom, jak i konsumentom, co jest szczególnie ważne w obliczu spowolnienia gospodarczego. Jednocześnie bank centralny zapowiada, że będzie bacznie monitorować sytuację i w razie potrzeby podejmie dalsze działania, by utrzymać stabilność całej gospodarki.