EBC obniża stopy do 2%, realna stopa bliska zeru w strefie euro

Europejski Bank Centralny (EBC) podjął 5 czerwca 2025 roku decyzję o kolejnej, ósmej z rzędu obniżce stóp procentowych, obniżając stopę depozytową do 2,00% oraz stopę refinansową do 2,15%. Ta decyzja była odpowiedzią na niższe od prognoz dane inflacyjne w strefie euro i sprowadza realną stopę procentową do poziomu bliskiego zeru, co oznacza, że oszczędzający praktycznie nie zarabiają na depozytach. Rada Prezesów EBC sygnalizuje możliwość dalszych, ostrożnych obniżek w kolejnych miesiącach, kontynuując łagodzenie polityki pieniężnej w regionie.

W Polsce natomiast sytuacja jest nieco inna – Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymuje stopy procentowe na poziomie 5,25%, a obniżki są spodziewane dopiero od lipca 2025 roku. W ten sposób polityka pieniężna w Polsce pozostaje bardziej restrykcyjna niż w strefie euro, co odzwierciedla odmienne warunki gospodarcze i inflacyjne w kraju w porównaniu z obszarem wspólnej waluty.

Decyzja Europejskiego Banku Centralnego z czerwca 2025

5 czerwca 2025 roku Europejski Bank Centralny zdecydował o obniżeniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Stopa depozytowa została zmniejszona do 2,00%, a stopa refinansowa do 2,15%. Była to już ósma z rzędu redukcja stóp procentowych, co podkreśla konsekwentne dążenie EBC do wspierania gospodarki strefy euro w obliczu spowolnienia inflacji.

Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami rynku i wynikała przede wszystkim z niższych od prognoz danych inflacyjnych. Jak podaje portal bankier.pl, realna stopa procentowa w strefie euro znalazła się w pobliżu zera. Oznacza to, że po uwzględnieniu inflacji, zyski z depozytów bankowych są praktycznie zerowe, a oszczędzający nie mogą liczyć na realne zyski z lokat. Według biznes.interia.pl, jest to już ósma z rzędu obniżka stóp procentowych przez EBC, co wyraźnie wskazuje na kontynuację polityki luzowania monetarnego.

Kontekst inflacyjny i prognozy EBC

Inflacja mierzona wskaźnikiem HICP w strefie euro pozostaje na poziomie, który sprowadza realne stopy procentowe do bliskiego zeru. Portal kupfundusz.pl wcześniej informował, że przy inflacji na poziomie około 4,2% utrzymanie realnie dodatnich stóp procentowych jest bardzo trudne. W takich warunkach bank centralny musi balansować między wspieraniem wzrostu gospodarczego a kontrolą inflacji.

EBC może także obniżyć prognozy wzrostu gospodarczego i inflacji na 2025 rok, co wpływa na decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Jak podaje egospodarka.pl, oczekuje się, że zrewidowane dane zmienią perspektywy, co z kolei będzie sprzyjać dalszym łagodnym obniżkom stóp procentowych. Konsensus rynkowy zakłada jeszcze jedną obniżkę stóp we wrześniu 2025 roku, do poziomu 1,75%, co ma pozwolić na stopniowe dostosowanie polityki monetarnej do aktualnych warunków makroekonomicznych.

Perspektywy polityki pieniężnej w strefie euro i Polsce

Rada Prezesów EBC sygnalizuje możliwość kontynuacji łagodnych obniżek stóp procentowych, jednak tempo luzowania pozostanie ostrożne. Bankier.pl podkreśla, że choć EBC dąży do wspierania odbudowy gospodarczej, nie chce jednocześnie ryzykować destabilizacji cen i rynków finansowych zbyt gwałtownymi zmianami.

W Polsce natomiast Rada Polityki Pieniężnej utrzymuje stopy procentowe na poziomie 5,25%. Obniżki są spodziewane dopiero od lipca 2025 roku, z możliwą redukcją o 50 punktów bazowych. Forsal.pl wskazuje, że planowane są kolejne obniżki stóp w lipcu, wrześniu i listopadzie, co pokazuje stopniowe łagodzenie polityki pieniężnej, ale w tempie wolniejszym niż w strefie euro.

Różnice w sytuacji gospodarczej i inflacyjnej między Polską a strefą euro, a także potrzeba utrzymania stabilności finansowej, wpływają na odmienne podejścia obu stron. Już przed majową decyzją EBC w 2025 roku stopy procentowe zostały obniżone, co pomogło stopniowo zmniejszyć inflację – przypomina portal kupfundusz.pl. Dziś zarówno EBC, jak i RPP starają się znaleźć złoty środek między wspieraniem wzrostu gospodarczego a kontrolą cen, choć ich tempo i zakres zmian w stopach procentowych różnią się znacząco.